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市場(chǎng)人士認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)居民收入逐步增長(zhǎng)是大勢(shì)所趨，而這將推動(dòng)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)的需求出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，消費(fèi)服務(wù)這類似乎講不出“故事”的傳統(tǒng)行業(yè)，未來(lái)將受到資本市場(chǎng)更多關(guān)注。
申銀萬(wàn)國(guó)首席分析師李慧勇認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)、人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變以及政策的共同作用下，未來(lái)5年工資的平均增速有望達(dá)到20%。
博覽財(cái)經(jīng)高級(jí)研究員朱茵表示，人口結(jié)構(gòu)的巨大變化將使工資上漲和勞動(dòng)收入增加勢(shì)不可擋。而這將反過(guò)來(lái)促進(jìn)家庭消費(fèi)，另一方面，“80后”、“90后”成為消費(fèi)主力也有利于消費(fèi)率的提高。
朱茵認(rèn)為，2009年汽車市場(chǎng)的增長(zhǎng)正是這種趨勢(shì)的開(kāi)端。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大方向是消費(fèi)服務(wù)業(yè)的大發(fā)展，消費(fèi)服務(wù)這類講不出“故事”的傳統(tǒng)行業(yè)，將成為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的脊梁。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，在消費(fèi)品行業(yè)的價(jià)值得到體現(xiàn)后，消費(fèi)服務(wù)業(yè)的上漲空間也將逐步打開(kāi)。
根據(jù)需求層次理論，在人的生理需要得到滿足后，安全上的需要就成為首要追求目標(biāo)。在朱茵看來(lái)，滿足這一需要的行業(yè)首推醫(yī)療和保險(xiǎn)。
有關(guān)報(bào)告顯示，2008年中國(guó)的總體保險(xiǎn)深度僅為3.3%（保險(xiǎn)深度指保費(fèi)收入占GDP的比例），遠(yuǎn)低于7.1%的全球平均水平，反映出中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大。
朱茵認(rèn)為，隨著將來(lái)保險(xiǎn)企業(yè)盈利狀況不斷改善，保險(xiǎn)企業(yè)的上升空間將被打開(kāi)；而包括生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械和醫(yī)院等在內(nèi)的醫(yī)療保健行業(yè)，未來(lái)也將是產(chǎn)生大牛股的溫床。
另一方面，市場(chǎng)人士提出，隨著勞動(dòng)者收入全面提高，部分傳統(tǒng)行業(yè)的增長(zhǎng)方式將受到挑戰(zhàn)，相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。
朱茵提出，在對(duì)“大消費(fèi)”行業(yè)篩選時(shí)，應(yīng)該回避勞動(dòng)密集型的服裝、家電等行業(yè)，以免工資上漲導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)受擠壓。
李慧勇則認(rèn)為，勞動(dòng)力成本占比越高、毛利率和利潤(rùn)率越低的行業(yè)，受勞動(dòng)者報(bào)酬上漲的沖擊將越大。根據(jù)對(duì)相關(guān)上市公司數(shù)據(jù)的測(cè)算，李慧勇指出，黑色金屬、信息服務(wù)、電子元器件和有色金屬等行業(yè)受到的沖擊相對(duì)較大；化工、食品飲料、房地產(chǎn)和金融服務(wù)業(yè)受到的沖擊相對(duì)較小。 |