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| 2009-06-16 皮海洲 來(lái)源:新京報(bào) |
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IPO重啟迫在眉睫。誰(shuí)將成為IPO首單，市場(chǎng)充滿了猜測(cè)。筆者建議，不要再由管理層來(lái)人為地挑選發(fā)行人了，而是把這個(gè)選擇權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)來(lái)決定“誰(shuí)先發(fā)”。
就字面來(lái)理解，市場(chǎng)化IPO的意思很簡(jiǎn)單，具體的做法就是將這些過(guò)會(huì)公司，分成批次，比如，一批次安排8
家或10家公司。將這些公司的主要資料予以公示（可通過(guò)紙媒與指定的網(wǎng)絡(luò)同步公示），由投資者來(lái)投票決定哪家公司先發(fā)，而每一批次排名靠后的兩名，轉(zhuǎn)到下一批次繼續(xù)參加公示。
過(guò)會(huì)公司公示的內(nèi)容不能太復(fù)雜，其內(nèi)容主要包括公司的募資規(guī)模，預(yù)定的發(fā)行價(jià)格，公司今后三年的發(fā)展目標(biāo)，公司的分配政策及未來(lái)三至五年的分配承諾，大股東維護(hù)公司利益的相關(guān)承諾等。讓那些發(fā)行價(jià)低的、成長(zhǎng)性好的、能給投資者提供豐厚回報(bào)的公司，在公眾的投票中，獲得優(yōu)先發(fā)行權(quán)。
這種由市場(chǎng)來(lái)決定“誰(shuí)先發(fā)”的做法，其優(yōu)點(diǎn)是非常明顯的。首先，它能比較真實(shí)地反映市場(chǎng)的需求情況，比如，在市場(chǎng)承受能力不強(qiáng)的情況下，投資者肯定不會(huì)選擇超級(jí)大盤股的發(fā)行。其次，它能讓發(fā)行人更加重視民意，重視投資者關(guān)系，使發(fā)行人能夠站在投資者的角度想問(wèn)題。此外，也有利于增加保薦機(jī)構(gòu)、上市公司、大股東對(duì)投資者的責(zé)任感，更好地維護(hù)公眾投資者的利益。 |
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