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現(xiàn)代的通脹都有一個重要特征：在內部積累能量，一旦爆發(fā)便很難平息下去。由于行政調控和基數(shù)效應，2010年12月CPI勢必回落，然而12月CPI同比增速也僅僅降至4.6%，下調空間有限。
一是食品價格回落的態(tài)勢難以為繼。自國務院頒布穩(wěn)定價格的一攬子政策后，全國各地農產品價格明顯回落。不過，盡管去年12月前兩周肉類和蔬菜價格環(huán)比數(shù)據(jù)為負值，但到了第三周，各類食品價格周環(huán)比值回歸至0以上。二是非食品類價格貢獻度上升。12月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲6.4%，環(huán)比上漲0.3%。同時，由于國際能源價格出現(xiàn)大幅上行，12月22日國內油價也進行了上調。
去年12月份CPI在4.5%之上，表明通脹壓力仍然維持在較高的水平。由于接下來的2011年一季度，翹尾因素和新漲價因素共處高位，通脹或將再接再厲。一是農產品價格已現(xiàn)大幅反彈，未來幾周因春節(jié)影響，物價上升壓力進一步增加；二是“拉尼娜”現(xiàn)象正在全球各地肆虐。從南方的凍雨到北方的旱災，中國農業(yè)生產的受災范圍在擴大。這些都增加了通脹風險。
近幾個月來，不斷上沖的CPI是引發(fā)加息、提準備金、控信貸等緊縮手段的導火索，也是近兩個月來股票市場最大的困擾所在。一季度經濟工作會議上，毫不意外地又將“防通脹”作為重中之重，決策層的調控思路仍是“經濟手段+行政措施+貨幣政策”：嚴防資本借機炒作仍是最重點；春節(jié)前后又一次加息可能性上升；減稅，特別是針對農產品生產的稅收，或將成為利劍。
中國新一輪通脹是全球央行聯(lián)手注資后遺癥和中國第二次價格闖關（資源價格改革）帶來的價格重估的雙重疊加。這在一定程度上也可視為經濟結構調整的必然代價。通脹的誘因已逐步從單純貨幣供應量，轉向貨幣供應量與工資、消費增長的協(xié)動。中國經濟結構調整方向，決定了通脹的大方向。
從供給看，一直以來的產能過剩現(xiàn)象已經隨著需求的大幅提高和落后產能的淘汰而發(fā)生改變；從需求看，劉易斯拐點的出現(xiàn)，決定中國勞動力重估時代的來臨。經濟發(fā)展的主要矛盾表現(xiàn)為雙重矛盾，即農業(yè)產出增長與農業(yè)勞動力轉移之間、非農產業(yè)發(fā)展與非農勞動力短缺之間的矛盾。與之相適應，中國的資源價格也將全面重估，重構資源價格體系，直到與國際水平接軌。
中國的通脹已進入一個上升周期，不僅是短期問題，而具有長期趨勢性。政府在遏制物價上行方面將面臨更大的困難。以“行政管制”的措施控制物價上漲難以有效發(fā)揮�；仡櫦韧飪r快速上行期間，加息的作用具有較強的滯后性，對遏制通貨膨脹也無明顯效果。
從長期來看，要從根本上擺脫當前的通脹壓力，實現(xiàn)經濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，還需要從當前經濟發(fā)展的內在矛盾中尋求對策。其一，大力發(fā)展農業(yè)。發(fā)展集約型農業(yè)，對農產品生產與加工給予較大幅度的稅收減免，以及在融資上給予優(yōu)惠。同時，要加快促進農業(yè)技術進步和提高農業(yè)生產率為目標的政策和制度建設，如逐漸健全農業(yè)土地使用權流轉市場。其二，加速產業(yè)結構調整。限制“兩高”行業(yè)的發(fā)展，鼓勵新能源新技術的發(fā)展。其三，改革要素市場價格形成機制。其四，通過稅收等財政手段以及匯率手段來改善國際貿易失衡局面。
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