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    “預(yù)期”一直是影響外匯市場的重要因素，市場總是會(huì)提前解讀某些事件并做出判斷。而當(dāng)事態(tài)的發(fā)展出乎人們意料的時(shí)候，其對(duì)市場的影響往往是巨大的，本次的歐盟峰會(huì)生動(dòng)地詮釋了這一現(xiàn)象。在峰會(huì)開始前，由于德國領(lǐng)導(dǎo)人默克爾一再反對(duì)歐元區(qū)共同債券計(jì)劃的實(shí)行，使得市場對(duì)本次峰會(huì)的期望幾乎降至冰點(diǎn)。歐元在此之前也是一度逼近1.24點(diǎn)位，并有下破前期低點(diǎn)的勢頭。然而，隨著歐盟峰會(huì)利好消息的頻頻傳出，歐元開始大踏步上行，最終站穩(wěn)于1.26點(diǎn)位上方，完成了逾200點(diǎn)的漲幅。那么歐元此次的回升是否會(huì)能延續(xù)下去以形成新一輪的上漲行情，我們將從本次峰會(huì)的幾大重要成果上進(jìn)行解讀。
　　首先，就是ESM（歐洲穩(wěn)定機(jī)制）可以跳過政府環(huán)節(jié)直接向銀行注資。這一成果能一定程度上緩解債務(wù)國家銀行業(yè)困境，尤其是西班牙。根據(jù)歐盟的決議，如果直接通過ESM向西班牙銀行業(yè)注資，在不會(huì)增加該國政府債務(wù)負(fù)擔(dān)的同時(shí)，該筆資金還將放棄“優(yōu)先求償權(quán)”，這就意味著私人投資者具有了平等要求賠償?shù)臋?quán)力，而這一點(diǎn)對(duì)于穩(wěn)定市場信心尤為重要。本次峰會(huì)達(dá)成的另一個(gè)結(jié)果就是ESM可以直接在一級(jí)和二級(jí)市場上購買債務(wù)國家國債，這有助于壓低該國融資成本，穩(wěn)定主權(quán)信用市場。第三項(xiàng)成果就是1200億歐元的刺激經(jīng)濟(jì)增長計(jì)劃。其中100億用于增加EIB（歐洲投資銀行）的資本，使其貸款額度提高至600億。
　　那么，這些在歐盟峰會(huì)上達(dá)成的協(xié)議和計(jì)劃是否會(huì)助推歐元上漲呢？從這次公布的消息來看，銀行業(yè)直接注資以及購買國債的計(jì)劃都不會(huì)在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。已經(jīng)在本次峰會(huì)上做出讓步的默克爾表示，直接向銀行業(yè)注資可能要在幾個(gè)月甚至更長時(shí)間后實(shí)現(xiàn)，并且必須要在建立歐元區(qū)獨(dú)立銀行監(jiān)管機(jī)制后才有可能實(shí)行這一舉措。這樣的表態(tài)將抑制市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒，降低市場熱情。另一方面，歐盟峰會(huì)雖然已達(dá)成較為長期的承諾，但是這些“新承諾”依舊被賦予了嚴(yán)格的條件，只有那些滿足嚴(yán)格的改革措施的國家才能接受這些援助，因此這些長期承諾是否可行有待時(shí)間的考驗(yàn)。此外，次峰會(huì)上暴露出一個(gè)讓人頗為擔(dān)心的問題，就是法國、德國在對(duì)待歐洲債務(wù)問題的解決方法上分歧越來越大，基本可以判定，默克爾領(lǐng)導(dǎo)下的德國一段時(shí)間內(nèi)都不會(huì)同意共同債券計(jì)劃。兩國的分歧如果繼續(xù)加大的話，勢必將拖累對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的救助。從歐元走勢的圖形上看，歐元依然處在自去年年末的下降通道中，在整個(gè)6月份，歐元暫緩了跌勢，在1.24至1.27區(qū)間內(nèi)整理，這一趨勢可能會(huì)繼續(xù)維持下去。