在今年存款利率持續(xù)下行、大量高息定存集中到期的雙重壓力下，年初銀行攬儲(chǔ)呈現(xiàn)出分化態(tài)勢(shì)。一邊是國(guó)有大行“按兵不動(dòng)”，戰(zhàn)略性放棄價(jià)格戰(zhàn)，轉(zhuǎn)而通過(guò)資產(chǎn)提升活動(dòng)爭(zhēng)奪客戶的綜合金融資產(chǎn)；另一邊是城商行、農(nóng)商行逆勢(shì)上調(diào)存款利率，甚至推出“存款送路費(fèi)”等花式營(yíng)銷(xiāo)。這一“冷”一“熱”的背后，既是銀行業(yè)凈息差收窄下的現(xiàn)實(shí)抉擇，也是從“規(guī)模擴(kuò)張”向“財(cái)富管理”轉(zhuǎn)型的縮影。
儲(chǔ)戶：從“搶存單”到“問(wèn)理財(cái)”
春節(jié)過(guò)后，往往是銀行攬儲(chǔ)的黃金窗口期，但今年一線從業(yè)者感受到的卻是另一番景象。華南地區(qū)一股份行理財(cái)經(jīng)理向記者坦言：“客戶對(duì)傳統(tǒng)定期存款熱情明顯下降，更多人開(kāi)始咨詢(xún)理財(cái)、固收+等替代產(chǎn)品?！边@一微觀變化，折射出今年“開(kāi)門(mén)紅”的深層轉(zhuǎn)向。
中國(guó)人民銀行最新發(fā)布的金融數(shù)據(jù)印證了這一趨勢(shì)：1月住戶存款增加2.13萬(wàn)億元，但與2025年同期相比，同比少增3.39萬(wàn)億元；而非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款則同比多增2.56萬(wàn)億元。中國(guó)銀河證券研報(bào)進(jìn)一步指出，居民存款增速與M2增速差值時(shí)隔7年半首次轉(zhuǎn)負(fù)，這意味著居民資金正從單純存款需求向多元資產(chǎn)配置遷移。
這一現(xiàn)象的背后是存款利率持續(xù)下行。有儲(chǔ)戶對(duì)記者展示了2023年的存單——當(dāng)時(shí)三年期定存年利率可達(dá)3.2%至3.5%，而2026年同款產(chǎn)品利率普遍跌入“1字頭”。大額存單也明顯收緊，自2026開(kāi)年，大額存單利率跌入“0字頭”，新發(fā)一年期以下產(chǎn)品利率普遍跌破1%，三年期利率多低于2%，五年期品種基本絕跡。
“持有高息存單到期的儲(chǔ)戶，再配置時(shí)面對(duì)幾乎腰斬的利率，往往會(huì)重新權(quán)衡?！鼻笆龉煞菪欣碡?cái)經(jīng)理告訴記者，主要原因是銀行凈息差持續(xù)收窄、大量往年高息存款到期，疊加行業(yè)從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，今年“開(kāi)門(mén)紅”的KPI指標(biāo)實(shí)際上已經(jīng)發(fā)生位移，雖然拉存款仍是基礎(chǔ)，但銀行更看重客戶轉(zhuǎn)化率和綜合貢獻(xiàn)度，主推產(chǎn)品從大額存單轉(zhuǎn)向保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)染C合資產(chǎn)配置，用現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)、短債、固收+、年金險(xiǎn)等替代產(chǎn)品承接資金。這意味著，銀行正從單純追求存款規(guī)模，轉(zhuǎn)向幫助客戶在低利率環(huán)境下重構(gòu)資產(chǎn)組合。
大行小行策略分化
在凈息差持續(xù)收窄壓力下，不同體量的銀行走出了差異化競(jìng)爭(zhēng)路徑，分化態(tài)勢(shì)在今年“開(kāi)門(mén)紅”期間尤為明顯。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年國(guó)有大行的“開(kāi)門(mén)紅”主推活動(dòng)幾乎都繞開(kāi)了單純的存款利率比拼，轉(zhuǎn)而聚焦“資產(chǎn)提升”和“綜合金融資產(chǎn)規(guī)模”。工商銀行推出“越升越有禮”、建設(shè)銀行推出“資產(chǎn)保有禮”、中國(guó)銀行推出新春“晉升計(jì)劃”，客戶依據(jù)在銀行中的存款、理財(cái)、基金、保險(xiǎn)等全品類(lèi)金融資產(chǎn)規(guī)模和提升額，可獲得立減金或積分獎(jiǎng)勵(lì)。
大行為何對(duì)存款利率按兵不動(dòng)？這背后是多重因素的疊加考量。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年商業(yè)銀行凈息差已降至1.52%的歷史低位，國(guó)有大行由于負(fù)債規(guī)模龐大、存量客戶基礎(chǔ)深厚，進(jìn)一步上調(diào)存款利率無(wú)疑會(huì)加劇息差壓力。
而以大行為代表的“資產(chǎn)配置”導(dǎo)向的背后，本質(zhì)是對(duì)客戶行為的洞察?！按婵畎峒业闹髁腿阂灾挟a(chǎn)、高凈值人群及年輕群體為主，保守中老年群體則多在銀行內(nèi)部跨行轉(zhuǎn)存或換大額存單、國(guó)債?！庇幸痪€從業(yè)者向記者分析，主動(dòng)引導(dǎo)客戶在體系內(nèi)完成從存款到理財(cái)、保險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化，能夠通過(guò)鎖定客戶的綜合金融資產(chǎn)來(lái)穩(wěn)住資產(chǎn)管理規(guī)模，留客策略從過(guò)去“靠高利息留人”，變成靠產(chǎn)品、服務(wù)、綜合配置留住客戶。
“大行基本放棄利率戰(zhàn)，核心原因是它們已經(jīng)過(guò)了單純追求存款規(guī)模的階段。”一位國(guó)有大行資產(chǎn)負(fù)債部人士向記者坦言，當(dāng)前監(jiān)管導(dǎo)向和自身經(jīng)營(yíng)邏輯都指向高質(zhì)量發(fā)展，負(fù)債端的重點(diǎn)從“量的擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“價(jià)的管控”和“結(jié)構(gòu)的優(yōu)化”。
而另一邊，多家中小銀行則逆勢(shì)上調(diào)存款利率，上演“逆周期”攬儲(chǔ)。例如，寧波銀行北京地區(qū)一家營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的理財(cái)經(jīng)理告訴記者：“新進(jìn)資金存三年定期，利率可達(dá)1.95%，較此前差不多上調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)?！?/p>
部分銀行還推出存款附加福利活動(dòng)，通過(guò)贈(zèng)送米面油、購(gòu)物券等吸引儲(chǔ)戶。吉首農(nóng)商銀行更是推出“務(wù)工返鄉(xiāng)過(guò)大年，農(nóng)商存款送路費(fèi)”活動(dòng)，凡在該行辦理1萬(wàn)元以上定期存款的外出務(wù)工返鄉(xiāng)人員，可憑本人有效票據(jù)報(bào)銷(xiāo)返鄉(xiāng)路費(fèi)。
業(yè)內(nèi)人士向記者坦言：“多數(shù)中小銀行客戶基礎(chǔ)薄弱，對(duì)存款依賴(lài)度高，加上每年年初是信貸投放關(guān)鍵期，需要匹配穩(wěn)定的負(fù)債資金，只能通過(guò)短期提高利率來(lái)吸引客戶?！?/p>
財(cái)富管理轉(zhuǎn)型提速
這一輪分化背后，是銀行業(yè)對(duì)2026年定存到期潮的積極應(yīng)對(duì)，也是行業(yè)轉(zhuǎn)型的必然選擇。據(jù)多家機(jī)構(gòu)測(cè)算，2026年將迎來(lái)大規(guī)模存款到期，巨量資金正在尋找新的出口。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，居民存款去向主要有三個(gè)：一是仍以?xún)?chǔ)蓄為主體，但呈現(xiàn)從長(zhǎng)期向短期轉(zhuǎn)化、從大行向小行遷移的趨勢(shì)；二是部分轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)資管產(chǎn)品，尤其是銀行理財(cái)、保險(xiǎn)等固收類(lèi)產(chǎn)品；三是少量風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的資金可能流入權(quán)益市場(chǎng)。但短期內(nèi)后者比例并不會(huì)太高，存款流向權(quán)益市場(chǎng)的持續(xù)性仍待觀察。
從宏觀層面看，資金并未真正流出銀行體系。中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2025年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》表示，從社會(huì)整體角度看，即使部分存款轉(zhuǎn)向理財(cái)、資管產(chǎn)品，大部分也是投向同業(yè)存款和存單，最終會(huì)回流到銀行體系，實(shí)際上更多是銀行存款結(jié)構(gòu)的改變，不影響流動(dòng)性總量。
專(zhuān)家稱(chēng)，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)不斷深化，投資渠道更加多元化，居民會(huì)根據(jù)不同的資產(chǎn)收益，在存款與其他資產(chǎn)之間合理調(diào)整資產(chǎn)配置，未來(lái)居民資產(chǎn)擺布也可能更加靈活。
招聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董希淼認(rèn)為，部分銀行上調(diào)存款利率是典型的階段性攬儲(chǔ)行為，目前商業(yè)銀行凈息差處于歷史低位，絕大多數(shù)銀行不具備持續(xù)提高負(fù)債成本的空間和條件。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，從“成本驅(qū)動(dòng)”的攬儲(chǔ)模式轉(zhuǎn)向通過(guò)提升綜合金融服務(wù)能力來(lái)沉淀資金，才是銀行穿越周期、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的根本路徑。
