《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從上交所獲悉，截至目前，滬市主板逾270家公司發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)喜公告，科創(chuàng)板已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，近六成凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。從主板“壓艙石”的穩(wěn)健發(fā)力，到科創(chuàng)板“新引擎”的加速突破，2025年滬市企業(yè)在“質(zhì)”與“量”的雙重維度上，勾勒出中國(guó)經(jīng)濟(jì)破浪前行的清晰軌跡。記者注意到，業(yè)績(jī)突出的公司主要集中在有色金屬、電子等行業(yè)，科創(chuàng)板的集成電路和生物醫(yī)藥行業(yè)景氣度也在回升，展現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)發(fā)展的蓬勃活力。
有色金屬：龍頭企業(yè)“量?jī)r(jià)共振”
2025年的有色金屬行業(yè)，在資源價(jià)格與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的共振中迎來(lái)爆發(fā)。全球地緣政治摩擦疊加主要經(jīng)濟(jì)體降息預(yù)期，讓黃金的避險(xiǎn)與貨幣屬性愈發(fā)凸顯，價(jià)格屢創(chuàng)歷史新高，直接為擁有巨量黃金儲(chǔ)備的企業(yè)注入利潤(rùn)動(dòng)能。與此同時(shí)，行業(yè)整體規(guī)模再上新臺(tái)階：有色行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值增長(zhǎng)6.9%，高于全國(guó)規(guī)上工業(yè)增加值增速1個(gè)百分點(diǎn)；十種有色金屬產(chǎn)量首破8000萬(wàn)噸，利潤(rùn)總額達(dá)5284.5億元，同比增長(zhǎng)25.6%，創(chuàng)下歷史峰值。下游新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，推動(dòng)銅、鋁等大宗金屬消費(fèi)向高附加值領(lǐng)域升級(jí)，為行業(yè)注入可持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。
記者觀察到，龍頭企業(yè)的“量?jī)r(jià)共振”成為最鮮明的標(biāo)簽。紫金礦業(yè)2025年主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量全面提升，礦產(chǎn)金約90噸、礦產(chǎn)銅約109萬(wàn)噸、當(dāng)量碳酸鋰約2.5萬(wàn)噸，受益于金、銀、銅價(jià)格持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)為510億元至520億元，同比增幅達(dá)59%至62%。值得肯定的是其長(zhǎng)期規(guī)劃——計(jì)劃2028年將礦產(chǎn)金產(chǎn)量提升到130噸至140噸，躋身全球前三，彰顯出中國(guó)礦企在全球資源布局中的雄心。
洛陽(yáng)鉬業(yè)的國(guó)際化之路同樣成果顯著。這家扎根河南欒川的企業(yè)，如今已成為全球最大鈷生產(chǎn)商、十大銅生產(chǎn)商，在巴西的磷肥業(yè)務(wù)亦穩(wěn)居領(lǐng)先地位，市值逼近5000億元。2025年，其預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為200億元至208億元，同比增長(zhǎng)47.8%至53.71%；近期完成的巴西金礦收購(gòu)（儲(chǔ)量387萬(wàn)盎司），計(jì)劃2026年貢獻(xiàn)6噸至8噸黃金產(chǎn)量，2030年前提升至20噸，全球化布局持續(xù)深化。而華友鈷業(yè)則憑借產(chǎn)業(yè)一體化優(yōu)勢(shì)，印尼華飛項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)超產(chǎn)、華越項(xiàng)目穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)，疊加鈷、碳酸鋰價(jià)格回升，預(yù)計(jì)2025年公司凈利潤(rùn)為58.5億元至64.5億元，同比增長(zhǎng)40.8%至55.24%。從單一價(jià)格驅(qū)動(dòng)到“產(chǎn)量+價(jià)格+成本”多維發(fā)力，有色金屬行業(yè)的景氣度更具韌性。
電子行業(yè)：AI需求帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
電子行業(yè)2025年的增長(zhǎng)故事，繞不開(kāi)“AI”這一核心關(guān)鍵詞。
從智能硬件到上游元器件，AI需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)如同一條主線，串聯(lián)起整條產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)爆發(fā)。華勤技術(shù)的“3+N+3”智能產(chǎn)品大平臺(tái)戰(zhàn)略成效顯著，在移動(dòng)終端、個(gè)人電腦、汽車(chē)電子等領(lǐng)域服務(wù)全球領(lǐng)先科技公司，2025年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為1700億元至1715億元，同比增長(zhǎng)54.7%至56.1%；歸母凈利潤(rùn)為40.0億元至40.5億元，同比增長(zhǎng)36.7%至38.4%，研發(fā)設(shè)計(jì)與全球化制造能力成為其核心競(jìng)爭(zhēng)力。
上游企業(yè)同樣分享了AI紅利。汽車(chē)電子、AI服務(wù)器光通信需求的激增，帶動(dòng)覆銅板行業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇。生益科技2025年預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為32.5億元至34.5億元，同比增長(zhǎng)87%至98%，一方面得益于覆銅板銷(xiāo)量上升與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率持續(xù)提升；另一方面，子公司生益電子在中高端市場(chǎng)鞏固優(yōu)勢(shì)，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)。公司近期簽約的45億元高性能覆銅板項(xiàng)目投資意向協(xié)議，將進(jìn)一步夯實(shí)其行業(yè)地位。
端側(cè)AI的崛起，則讓瑞芯微完成華麗轉(zhuǎn)身。這家曾以多媒體芯片為核心的企業(yè)，憑借在視頻編解碼、圖像處理領(lǐng)域的深厚積累，提前布局端側(cè)AI，形成“芯片+算法+工具鏈”的完整閉環(huán)，成為國(guó)產(chǎn)端側(cè)AI SoC(人工智能系統(tǒng)級(jí)芯片)領(lǐng)跑者。2025年，瑞芯微系列算力平臺(tái)快速增長(zhǎng)，汽車(chē)電子、機(jī)器人等產(chǎn)品線持續(xù)突破，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為43.87億元至44.27億元，凈利潤(rùn)為10.23億元至11.03億元，同比增長(zhǎng)71.97%至85.42%?！癝oC+協(xié)處理器”雙軌制戰(zhàn)略的確立，更讓其在AIoT 2.0時(shí)代搶占先機(jī)。從終端到上游，從硬件到算法，電子行業(yè)正以“數(shù)據(jù)化”業(yè)績(jī)印證AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度。
值得一提的是，科創(chuàng)板作為“硬科技”企業(yè)的聚集地，2025年在集成電路與生物醫(yī)藥領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)勁的創(chuàng)新動(dòng)能。集成電路產(chǎn)業(yè)受AI等新興應(yīng)用拉動(dòng)，87家披露業(yè)績(jī)的公司合計(jì)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增加約99.49億元，57家預(yù)增或扭虧。尤其在AI芯片方面，國(guó)產(chǎn)算力芯片三強(qiáng)寒武紀(jì)、摩爾線程、沐曦股份加速自主創(chuàng)新進(jìn)程，2025年?duì)I收增速預(yù)計(jì)均超過(guò)100%，凈利潤(rùn)呈現(xiàn)扭虧為盈或顯著縮虧態(tài)勢(shì)。芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造等細(xì)分環(huán)節(jié)同步發(fā)力，共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新加速。生物醫(yī)藥行業(yè)則在商業(yè)化與國(guó)際化中迎來(lái)拐點(diǎn)。40家披露業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)的制藥及疫苗公司合計(jì)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比縮虧約10.64億元，君實(shí)生物、艾力斯多款重磅創(chuàng)新藥納入醫(yī)保目錄，三生國(guó)健與輝瑞的合作授權(quán)項(xiàng)目確認(rèn)首筆收入，成為出海提速的典型案例。BD交易（商務(wù)拓展交易）的頻繁落地，更讓行業(yè)從“研發(fā)投入期”逐步邁向“價(jià)值兌現(xiàn)期”。
市場(chǎng)人士表示，站在“十四五”收官與“十五五”開(kāi)局的交匯點(diǎn)，滬市公司的業(yè)績(jī)預(yù)告圖譜，既是過(guò)往發(fā)展的總結(jié)，更是未來(lái)增長(zhǎng)的序章。隨著資本市場(chǎng)改革深化，主板的穩(wěn)健與科創(chuàng)板的活力將持續(xù)共振，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入持久動(dòng)力。
