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出路之三：陷入泥淖，死而后生？門(mén)檻：無(wú)
若是主業(yè)盈利無(wú)法提振，非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也捉襟見(jiàn)肘，甚至連控股股東和實(shí)際控制人都袖手旁觀，那么擺在*ST類(lèi)上市公司面前的唯一出路就是暫停上市。
目前，面臨暫停上市的公司都是在年報(bào)公布之日起停牌，交易所將在停牌之日起15個(gè)交易日內(nèi)根據(jù)相關(guān)規(guī)定做出對(duì)上市公司進(jìn)行暫停上市的決定。
一般情況下，當(dāng)公司暫停上市，市場(chǎng)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就較大，而無(wú)論二級(jí)市場(chǎng)行情如何變化，投資者都將在恢復(fù)上市之前的至少一年以上的時(shí)間內(nèi)無(wú)法進(jìn)行交易，耗費(fèi)了大量的時(shí)間成本并承擔(dān)市場(chǎng)長(zhǎng)周期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
除此之外，對(duì)于暫停上市的公司，接下來(lái)的出路不外乎3種：一是成為幸運(yùn)兒，積極運(yùn)作借殼，重組成功之后重新上市，這樣一來(lái)，對(duì)應(yīng)的股票價(jià)格將會(huì)被市場(chǎng)重估，如沙鋼股份、ST昌河、廣發(fā)證券等；二是公司經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)，盈利能力逐漸恢復(fù)之后達(dá)標(biāo)則再次申請(qǐng)恢復(fù)上市；當(dāng)然，最糟糕的還有公司經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，無(wú)力回天而又賣(mài)不掉殼，最后只能終止上市，或進(jìn)入三板市場(chǎng)。一旦進(jìn)入三板市場(chǎng)，股價(jià)則必將遭遇大幅縮水。
據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，目前為止，滬深兩市被終止上市的公司已有12家。但自2004年起，就沒(méi)有股票因暫停上市而導(dǎo)致最后退市，大部分已完成重組，并迎來(lái)股價(jià)的一飛沖天。
另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，2007年以來(lái)，滬深兩市已經(jīng)有24家公司實(shí)現(xiàn)了恢復(fù)上市，而在此期間有42家公司陷入暫停上市。其中，去年以來(lái)陸續(xù)有ST廈華、ST昌河、ST三農(nóng)和沙鋼股份等4家公司恢復(fù)上市；而仍然處于暫停上市中的*ST白貓、*ST金果等公司也正在積極籌劃重組事項(xiàng)，*ST三聯(lián)、*ST中鎢等公司也在積極爭(zhēng)取恢復(fù)上市；將于4月25日起暫停上市的*ST海鳥(niǎo)在4月6日就已迅速停牌論證重組事項(xiàng)。
相對(duì)于70多家*ST類(lèi)公司來(lái)說(shuō)，今年真正面臨暫停上市的并不多。根據(jù)2010年年報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)，今年將只有*ST金城、*ST關(guān)鋁和*ST海鳥(niǎo)等公司面臨暫停上市，其中*ST關(guān)鋁已經(jīng)暫停上市。
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